Lo sviluppo positivo delle vendite di macchinari nuovi negli ultimi anni si mantiene a cifre record con un ciclo economico che si concluderà a breve.
EUROMAP e EUROSTAT riportano una crescita della produzione di macchinari del 7% nel 2017. Per la prima metà del 2018, VDMA ha registrato una crescita continua del 4% nella produzione e nel commercio di macchinari e attrezzature industriali tedeschi. Negli ultimi 8 anni la produzione di macchinari è aumentata del 26% rispetto al 6% dei manufatti non durevoli in Europa. Molte delle macchine ordinate alla fine del 2017 e durante la prima metà del 2018 saranno presto installate, completando un enorme aumento della capacità produttiva a livello mondiale. Nel 2017, tuttavia, la produzione di prodotti in plastica dei 19 paesi dell’UE è rimasta stagnante, con un aumento di solo lo 0,57%. I governi europei, con buone intenzioni, continuano a premere sul pedale fiscale per aumentare la produttività e la competitività dei prezzi nelle loro industrie. È il caso dello stimolo fiscale triennale che il governo italiano continua ad offrire ai costruttori italiani con il “super-ammortamento” degli investimenti in beni strumentali. Ci sono anche dei sussidi come quelli del governo ungherese agli investimenti in beni strumentali. La Norvegia è un altro esempio in cui la produzione di macchine nell’ultimo anno è cresciuta del 100% rispetto alla produzione manifatturiera. Tuttavia, questo stimolo può generare forti squilibri di mercato. Ad esempio, lo scorso novembre i paesi del G20 hanno concordato di eliminare le sovvenzioni industriali per correggere la sovraccapacità di produzione industriale nel mercato siderurgico, con enormi eccedenze cinesi, e l’industria delle materie plastiche o delle bevande sta soffrendo della stessa sovraccapacità.
Tutto ciò determina un’eccedenza industriale irrazionale che ha spinto la produzione mondiale di beni di consumo non durevoli ed è in parte responsabile della bassa inflazione a livello mondiale. Dal 2010 i nuovi costruttori di macchine vivono nel miglior ambiente possibile. Come dopo il periodo esuberante dal 1998 al 2008, si prevede un’importante correzione.
Dopo aver analizzato la produzione di macchinari e statistiche di produzione e dei prezzi delle obbligazioni internazionali negli ultimi 30 anni, mi aspetto che 2019-2020 porterà una correzione del 10% nel settore delle macchine. La domanda diminuirà, i prezzi dei macchinari nuovi e usati diminuiranno e la produzione di capacità eccessiva sarà corretta.
La crisi del 1992-93 è stata innescata dal fallimento del Sistema monetario europeo (SME) – UEM dopo Maastricht nel 1991. La crisi del 2001 è stata una conseguenza dell’anno 2000, del Y2K bug delle dot-com, degli elevati tassi d’interesse e degli attentati dell’11 settembre. Tutto ciò ha generato una contrazione dell’economia. La crisi finanziaria del 2007-2008 è iniziata con la crisi dei mutui subprime, che si è trasformata in una vera e propria crisi bancaria, in una restrizione del credito, nella caduta di Lehman Brothers, ecc. La crisi del 1992 e del 2001 ha colpito l’industria meccanica con una contrazione dell’11% ogni volta. La crisi del 2008 ha prodotto una contrazione del 25%.
Forse mi sbaglio, ma prevedo che la crisi del 2019-20 per l’industria meccanica sarà innescata da una contrazione della domanda di prodotti industriali del 2-3% dopo aver materializzato qualsiasi combinazione di rischi globali come le guerre commerciali, il no-deal Brexit, la crisi dell’euro italiano, la crisi dei migranti, il crollo dei mercati emergenti (come sta accadendo con la lira turca) o l’aumento dei prezzi del petrolio a causa delle nuove sanzioni contro l’Iran petrolio e l’economia.
Le conseguenze dell’eccesso di capacità sono state avvertite dolorosamente dall’industria nel 2008 e ci sono voluti alcuni anni per lasciarsi alle spalle. La situazione attuale non è così esuberante come l’economia nel 2006, ma imparando dal passato, le aziende industriali dovrebbero ridurre la capacità in eccesso prima che il mercato dei macchinari usati si saturi.
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César Rodríguez Gabilondo
CEO & Founder of MachinePoint Consultants
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